YNTW.COM 根據最新的行情數據以及市場背景，ICE原糖期貨在9月19日強勢上漲，再次突破22美分關口，為今年4月以來首次達此水平。在過去三個交易日內，原糖期貨累計上漲15.02%，這一幅度的漲勢背后有多重因素推動，主要包括巴西的氣候因素和匯率波動。

一、市場行情回顧

9月19日，ICE原糖10月合約收盤價為22.06美分/磅，上漲了4.25%。從圖表中可以看出，自9月13日價格最低點19.18美分/磅反彈以來，短短幾天內糖價已經大幅回升至22美分以上，表明市場情緒強勁，買盤活躍。尤其是自9月18日以來，單日漲幅達到5.91%，顯示出資金的持續涌入。

ICE原糖期貨10月合約日線

不僅僅是紐約商品交易所原糖期貨價格在攀升，ICE倫敦白糖期貨同樣也表現亮眼，12月白糖期貨合約上漲了2.4%，達到每噸568.60美元，最近幾個交易日白糖合約漲幅雖略遜色，但最近4個交易日漲幅也達9%以上。

二、漲價背后的因素

1. 天氣干旱以及蔗區火災影響巴西甘蔗產量

巴西是全球最大的食糖生產國，尤其是中南部地區的甘蔗種植對于全球原糖供需有著至關重要的影響，近期持續的干旱天氣以及8月底受不了蔗區的大火對甘蔗產量構成了嚴重威脅。氣象預報顯示，未來一周巴西的炎熱干燥天氣將繼續，這將進一步影響甘蔗的單產和質量。根據巴西甘蔗技術中心（CTC）的數據，截至8月底，巴西中南部2024/25年度的甘蔗單產已經同比下降了7.4%，部分地區還繼續受到頻發的火災影響。

知名糖商豐益國際（Wilmar）9月19日發布消息稱，將巴西主產區（中南部地區）食糖產量的預估從最初估計的4200萬噸下調至3880-4080萬噸。Wilmar稱，由于干旱和蔗區大火影響了巴西的甘蔗生產，因此下調了巴西2024/25榨季食糖產量預估。

2. 匯率因素支撐糖價

巴西雷亞爾兌美元匯率的走強是推動糖價上漲的另一重要因素。雷亞爾的升值對巴西的糖出口不利，因為它削弱了以美元計價的出口競爭力，減少了供應壓力，從而提振了國際市場上的糖價。9月19日，雷亞爾兌美元升至一個月高點，這無疑為糖價提供了額外支撐。

3. 基金與投資者的買盤活躍

近期的市場上漲也部分受到基金和投資者的多頭回補推動，隨著糖價走高，空頭回補的需求增加，進一步推動了價格上行。有分析師稱，投機商正在減持原糖期貨的凈空頭頭寸，巴西主產區甘蔗收榨結束后，預計市場供應將在今年第四季度趨緊，由于長期干旱和最近的火災，巴西主產區下一榨季甘蔗收成前景黯淡，也支撐了原糖期貨價格的上漲。

三、技術分析

從技術角度來看，糖價突破了多個關鍵阻力位。圖表顯示，糖價從8月中的17.52美分低位一路反彈，逐步突破了20日、40日和60日均線。這一走勢表明市場已進入強勢上漲區間，后續有望繼續挑戰更高的阻力位。

KDJ指標也顯示出市場的強勢，J線在高位波動，說明短期內市場依然存在較大的上漲動力。然而，KDJ三線已經進入超買區間，暗示價格可能在短期內出現回調，但整體上行趨勢不變。ICE原糖期貨主力3月合約成交量的放大也是一個積極信號，表明市場對這輪漲勢的認可。

四、后市展望

后期市場的焦點依然集中在巴西的氣候狀況上，如果干旱持續，預計原糖價格將繼續得到支撐，甚至可能進一步攀升至更高的水平。與此同時，巴西的匯率走勢也將繼續影響糖價。若雷亞爾進一步升值，出口壓力將減弱，國際市場的供應緊張局面可能進一步加劇。

當然，短期內市場也可能出現技術性調整，尤其是在KDJ指標顯示超買的情況下。但由于供需基本面依然偏緊，調整幅度可能有限，且很可能會吸引更多逢低買盤。

綜上所述，當前原糖市場的上漲受到多重因素的推動，從技術面和基本面來看，糖價有望繼續維持強勢，盡管短期可能會出現技術性回調，但總體趨勢向上。投資者應密切關注巴西、印度、泰國等主要產糖國的狀況，以及原油價格漲跌情況和全球宏觀經濟變化，以調整策略，及時應對市場的波動。

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