本周國(guó)際糖行情震蕩上行多空博弈加劇緣何忽上忽下？云糖網(wǎng)獨(dú)家解讀！

作者: yntw.com管理員發(fā)布: 2024-12-07 0評(píng)論

原糖期貨行情走勢(shì)回顧

YNTW.COM 綜合12月7日消息，本周，紐交所ICE 11#原糖期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩上行。上周五價(jià)格大幅下跌，本周五強(qiáng)力反彈并達(dá)到一周高點(diǎn)。主力3月原糖期貨合約周五收盤上漲 0.61美分，漲幅 2.88%，結(jié)算價(jià)報(bào)收?21.81美分/磅，全周漲幅達(dá) 3.46%。

此外，倫敦ICE 5#白糖期貨主力3月合約周五收盤上漲 10.80美元/噸，漲幅 1.96%，結(jié)算價(jià)報(bào)收?561美元/噸。

消息面

根據(jù)最新天氣預(yù)報(bào)，未來一周巴西中南部（巴西主要糖產(chǎn)區(qū)）的降雨量將低于正常水平。

技術(shù)面分析

有分析師向 yntw.com糖網(wǎng) 編輯表示，本周ICE 11#原糖期貨呈現(xiàn) 顯著的震蕩上行格局。從日K線技術(shù)面來看，價(jià)格在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)圍繞 20美分/磅 附近盤整，但在近幾個(gè)交易日里多空博弈加劇，價(jià)格逐漸走高，周五報(bào)收21.81美分/磅。技術(shù)面上，期價(jià)一度觸及上軌壓力帶后有所回調(diào)，但受到中短期均線的支撐，買盤力量逐漸回籠，并推動(dòng)價(jià)格再度向上嘗試。KDJ指標(biāo)明顯出現(xiàn)反復(fù)震蕩，從低位向上抬升，顯示短期資金正嘗試重新布局多頭頭寸。同時(shí)，成交量在調(diào)整期間并未大幅萎縮，持倉(cāng)數(shù)據(jù)（OPID）也未出現(xiàn)顯著下滑，說明投資者情緒保持謹(jǐn)慎而不至悲觀，市場(chǎng)籌碼分布相對(duì)均衡。

基本面分析

從基本面來看，價(jià)格上行的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力仍聚焦于巴西新季甘蔗產(chǎn)量前景的不確定性。據(jù)G7 Agro Consultoria的總裁稱，目前全球市場(chǎng)正密切關(guān)注巴西的甘蔗與原糖產(chǎn)出狀況。近期干旱與火災(zāi)對(duì)甘蔗產(chǎn)區(qū)造成明顯損害，使得2024/25榨季的最終產(chǎn)量評(píng)估困難重重，這一點(diǎn)得到了Faesp（圣保羅州農(nóng)業(yè)聯(lián)合會(huì)）三次調(diào)查的佐證。

根據(jù)Conab（巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司）的數(shù)據(jù)，F(xiàn)aesp再度下調(diào)了圣保羅州甘蔗產(chǎn)量預(yù)期至3.4817億噸，較上榨季產(chǎn)量大幅下滑9.2%，食糖產(chǎn)量預(yù)測(cè)值降至2600萬噸左右，相較上一榨季減少約8%，這一數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于全球供應(yīng)收緊的認(rèn)知。

yntw.com糖網(wǎng)編輯注：圣保羅州是巴西主要的食糖產(chǎn)區(qū)，占比超過60%以上。

在上述背景下，國(guó)際糖市價(jià)格形成一種微妙的供需平衡。基本面邏輯簡(jiǎn)單明了：減產(chǎn)預(yù)期提升了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，使多頭在回調(diào)時(shí)逢低吸納。與此同時(shí)，當(dāng)天氣預(yù)報(bào)顯示巴西中南部有望出現(xiàn)降雨，有助于緩解作物壓力時(shí)，空頭力量便試圖壓低價(jià)格，形成短暫回調(diào)。然而，當(dāng)實(shí)際降雨不足以顯著改善甘蔗生長(zhǎng)條件，市場(chǎng)預(yù)期再度扭轉(zhuǎn)，多頭力量又推高價(jià)格，形成一波又一波的震蕩。

正如Baggio所言，這一時(shí)期的價(jià)格表現(xiàn)更多基于對(duì)潛在產(chǎn)出的猜測(cè)與資金面的博弈：一旦出現(xiàn)利多或利空消息，投資者便乘勢(shì)加減倉(cāng)位，推動(dòng)價(jià)格上下波動(dòng)。

后市展望

在過去一周里，ICE 11#原糖3月合約從21.08美分/磅漲至21.81美分/磅，上漲3.46%，整體表現(xiàn)偏強(qiáng)。當(dāng)前的價(jià)格區(qū)間相對(duì)高位，使市場(chǎng)整體基調(diào)略顯謹(jǐn)慎，但多空并存下的震蕩格局仍為短期投機(jī)者提供了進(jìn)出場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

全球供需平衡尚未明朗，減產(chǎn)預(yù)期高懸，資金投機(jī)邏輯仍占主導(dǎo)。預(yù)計(jì)在未來數(shù)周，市場(chǎng)將展開反復(fù)博弈，短期內(nèi)價(jià)格或在20-22美分/磅區(qū)間寬幅波動(dòng)，中期突破仍需更多實(shí)質(zhì)性利好支持。

總體而言，原糖期貨當(dāng)前走勢(shì)可概括為：技術(shù)面上，多頭稍占上風(fēng)且有資金回流跡象；基本面上，不確定的巴西產(chǎn)量以及匯率變化令價(jià)格上下波動(dòng)；心理面上，市場(chǎng)對(duì)消息面高度敏感，小幅利多或利空皆會(huì)引發(fā)短線快速反應(yīng)。在這種情形下，后市價(jià)格仍有望維持相對(duì)高位震蕩，投資者需緊盯天氣狀況、全球供需平衡以及主產(chǎn)糖國(guó)動(dòng)態(tài)等等因素，及時(shí)調(diào)整策略。