YNTW.COM 巴西是全球最大的產糖國，其甘蔗生產、糖與乙醇的供需變化對全球市場影響深遠。根據巴西蔗糖產業協會（UNICA）近日發布的生產數據，截至2025年2月1日，巴西主產區（中南部地區）的甘蔗壓榨量和糖產量持續下降，而乙醇生產保持增長趨勢。本文由yntw.com結合該報告數據，對最新生產情況進行分析，并探討對市場的影響。

一、2024/25榨季巴西主產區截至2月1日的累計生產數據

甘蔗壓榨量： 累計甘蔗壓榨量為 6.14億噸，較上一榨季同期 下降 4.93%。其中，圣保羅州的累計壓榨量為 3.54億噸，同比 下降 7.69%。

食糖產量： 累計食糖產量為 3980.5萬噸，同比 減少 5.52%。圣保羅州累計產糖 2583.3萬噸，同比 下降 8.87%，約占中南部地區總產糖量的 64.9%。

乙醇產量： 累計乙醇總產量達到 331.92億升，同比 增長 3.43%。 分類型來看，水合乙醇產量為 211.08億升，同比 顯著增長 9.84%；而無水乙醇產量為 120.84億升，同比則 下降 6.14%。

可回收糖分 (TRS)： 甘蔗的平均可回收糖分 (TRS) 為 141.27公斤/噸，較上一榨季同期 增長 1.25%，表明本榨季入榨甘蔗的質量有所提升。

甘蔗用途分配比例： 本榨季用于生產食糖的甘蔗比例為 48.15%，低于上一榨季的 49.05%；而用于生產乙醇的甘蔗比例則上升至 51.85%，高于上一榨季的 50.95%，顯示乙醇生產在甘蔗用途中占據更主導地位。

二、2025年1月下半月雙周生產數據

甘蔗壓榨量： 1月下半月，中南部地區甘蔗壓榨量僅為 23.9萬噸，同比大幅下降 66.28%。 圣保羅州當期入榨量極低，以零為計。

食糖產量： 1月下半月產糖量僅為 0.73萬噸，上年同期為2.8萬噸，同比驟降 73.77%。

乙醇產量： 1月下半月乙醇總產量為 4.02億升，同比 顯著增長 28.47%。盡管甘蔗壓榨量大幅下降，乙醇產量卻逆勢大幅增長。

可回收糖分 (TRS)： 1月下半月的甘蔗平均可回收糖分 (TRS) 為 134.70公斤/噸，同比 增長 15.45%，與累計數據趨勢相反，雙周數據顯示TRS有顯著提升。

甘蔗用途分配比例： 1月下半月，用于生產食糖的甘蔗比例 大幅下降至 23.84%，而用于生產乙醇的比例 躍升至 76.16%。

三、數據分析與市場影響

綜合累計數據和1月下半月的雙周數據，可以得出以下分析與市場影響解讀：巴西2024/2025榨季呈現糖產量下降、乙醇產量上升的趨勢。短期內，全球糖供應可能趨緊，而乙醇需求或將支撐巴西糖廠收益。

榨季收尾階段特征明顯： 1月下半月雙周數據中，甘蔗壓榨量和食糖產量斷崖式下跌，表明2024/25榨季已進入收尾階段，壓榨活動大幅減少。這符合榨季末期的通常規律。

乙醇生產持續強勢，榨季末期尤為突出： 盡管甘蔗和食糖生產整體下降，但乙醇生產，尤其是水合乙醇，依然保持增長勢頭。更值得關注的是，在榨季末期甘蔗供應量銳減的情況下，乙醇產量反而逆勢大幅提升，顯示糖廠在榨季末期策略性地將有限的甘蔗資源更多地轉向乙醇生產，可能旨在抓住乙醇市場機會，或與糖價乙醇價格比價關系變化有關。

糖醇生產結構性轉變更加顯著： 甘蔗用途分配比例的變化清晰地表明，乙醇在巴西蔗糖產業中的戰略地位持續增強。尤其在榨季末期，糖廠幾乎完全倒向乙醇生產，這種結構性轉變或將長期影響巴西乃至全球糖與乙醇的市場格局。

市場影響展望：

作為全球第一大產糖國–巴西糖產量的持續下降，尤其是在榨季末期斷崖式下跌，可能加劇市場對未來食糖供給收緊的擔憂，或對國際糖價形成支撐。 乙醇產量的增長，表明乙醇市場保持活躍，巴西國內乙醇市場需求依然旺盛，長期結構性影響深遠。

以上分析僅為個人觀點，歡迎留言交流指正！