全球糖業巨頭Raizen關停巴西一家百年糖廠：債務重壓下的“斷腕”求生

作者: yntw.com管理員發布: 2025-07-18 0評論

圖片為全球最大的甘蔗壓榨糖廠–Santa Elisa，曾于1998年達到了歷史巔峰，年壓榨量超過700萬噸。巔峰時期雇傭了4000名制糖以及甘蔗種植員工。

在全球糖價持續低迷的背景下，世界最大食糖生產商雷森公司（Raizen SA）7月15日宣布：無限期關停其位于巴西圣保羅州的圣埃麗莎糖廠（Santa Elisa）。

這一決定不僅標志著一家擁有90年歷史的巴西標志性糖廠的“謝幕”，更折射出糖業巨頭在高負債和市場寒冬雙重擠壓下的艱難抉擇。

雷森公司（Raizen SA）是由殼牌（Shell）和巴西本土集團Cosan共同控股的糖業企業，Raizen的這一舉動旨在緩解超過300億雷亞爾的巨額債務負擔。

然而，這一“斷腕求生”的策略是否能真正幫助公司重獲新生？同時，它又將如何影響巴西乃至全球糖業生態？

云糖網編輯嘗試從不同維度進行分析解讀。

債務危機下的“瘦身”行動

雷森公司（Raizen SA）的困境并非突發事件。作為全球糖產量冠軍，Raizen在巴西糖業中占據舉足輕重的地位，其產品涵蓋糖、乙醇和生物燃料等領域。然而，近年來公司積累的巨額債務已成為其發展的“緊箍咒”。

據報道，Raizen的總負債已超過300億雷亞爾，而全球糖價的持續走低進一步加劇了其財務壓力。

今年6月份，ICE交易所的原糖期貨價格觸及四年低點，這意味著食糖生產商的利潤空間被嚴重壓縮。

在這種環境下，關閉圣埃麗莎糖廠（Santa Elisa）并出售其本榨季待壓榨的350萬噸甘蔗，成為Raizen“瘦身”計劃的一部分。

據悉，Raizen已與六家糖廠達成協議，將這些甘蔗以約10.45億雷亞爾（約合1.88億美元）的價格出售，所得資金將直接用于債務償還。交易中每噸甘蔗約53美元（不含工業資產）的對價，顯示出雷森在資產變現上的務實與迫切。

作為承接方之一，巴西糖業同行圣馬丁公司（S?o Martinho）已宣布收購雷森約1.06萬公頃的甘蔗供應合同，價值最高可達2.42億雷亞爾。這片土地預計在2026/27榨季可產出60萬噸甘蔗，到2028/29榨季將增至80萬噸。

從戰略角度看，Raizen的舉動是典型的“瘦身”策略，通過剝離非核心或低效資產，優化資源配置，聚焦高回報領域。這在短期內確實能緩解債務壓力，避免更嚴重的財務危機。

但有業內人士稱：這種“賣資產換現金”的模式是否可持續？如果糖價繼續低迷，Raizen的債務問題可能只是被暫時掩蓋，而非根治。

歷史遺產的落幕與行業隱憂

圣埃麗莎糖廠（Santa Elisa）的關閉，不僅是一次商業決策，更像是巴西糖業的一次轉折點。這座位于圣保羅州主要的甘蔗產業帶的糖廠成立于90年前，曾是巴西蔗糖和乙醇產業的工業搖籃。其前任所有者在20世紀70年代石油危機期間，積極推動了巴西的乙醇計劃（Proalcool），幫助巴西確立了全球最大食糖出口國的地位，并為可再生能源發展奠定了基礎。

該糖廠的關停，引發了業界的感慨和擔憂。

巴西糖業設備制造商協會CEISE Br公開表達了關切，認為這一決定將沖擊行業的供應鏈，特別是當前榨季（2025/26）的維護、技術支持和設備供應合同。想象一下，一家歷史悠久的糖廠突然停擺，其下游供應商、員工和周邊社區將面臨一系列的連鎖反應。

巴西作為全球糖業大國，其產業穩定性直接影響國際市場。如果更多有債務的企業效仿Raizen的“瘦身”模式，可能會導致產能過剩或供應鏈中斷，進一步放大糖價波動。

從全球視角來看，Raizen的困境是糖業低谷的縮影。受經濟下行、氣候變化、替代品競爭（如人工甜味劑）和需求疲軟影響，國際糖價已連續多年承壓，從2023年的27美分/磅跌至目前的16美分/磅。

巴西作為全球最大的食糖生產國以及出口國，其內部調整將波及國際貿易格局。例如，印度和泰國等競爭對手可能借機擴大市場份額，而消費者則可能受益于更低的糖價。但對于依賴蔗糖產業的經濟體，這無疑是警鐘。