本周（8.4–8.8）ICE 11號原糖期貨在連續低位震蕩后，于周五（8月8日）迎來顯著反彈，主力10月合約收于16.25美分/磅，單日上漲1.50%，帶動本周整體收獲小幅周線上漲。倫敦白糖期貨同樣表現強勁，周五10月合約漲幅接近2%，報收471.30美元/噸，雙市聯動上行，顯示市場情緒有所修復。

一、基本面驅動：巴西預期+匯率支撐

歐洲咨詢機構Covrig Analytics最新報告顯示，由于巴西部分主產區甘蔗單產低于預期，2025/26榨季的甘蔗總產量可能跌破6億噸，顯著低于巴西官方CONAB給出的6.63億噸預測。這一消息引發市場對原糖供應收緊的擔憂，成為本輪反彈的核心催化劑。
此外，巴西雷亞爾兌美元匯率升至一個月新高，使得以美元計價商品的出口利潤收縮，促使巴西部分糖廠推遲出口銷售，也在短期內對價格形成支撐。

二、盤面技術分析

從K線圖來看，ICE 11號原糖期貨主力合約在8月初回踩布林帶下軌（約15.92美分/磅）后企穩反彈，本周五站上中軌（16.37美分一線）仍有一定壓力，但短線止跌信號明顯。

成交量方面，周五放量配合上漲，顯示資金有回流跡象；KDJ指標在低位形成拐頭向上的形態，短線有望測試16.77美分的布林上軌壓力位。

若價格能有效突破16.80美分阻力，可能打開進一步反彈空間，反之若再次跌回16美分下方，行情或重回震蕩偏弱格局。

三、后市展望

短期來看，巴西減產預期與雷亞爾走強帶來的供應壓力仍將為糖價提供支撐，但需要關注消息面的持續性。如果后續市場驗證減產幅度不及預期，價格可能面臨回吐壓力。

操作上，短線多單可在16.70-16.80一線考慮減倉止盈。如果價格受阻回落，則下方的支撐位依然是前期低點15.44美分/磅附近。

中長期需關注巴西天氣、印度出口政策及能源市場（原油價格對糖醇比的影響）。

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