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作者：期貨日報 喬林生

5月以來，國內外糖市熱點不斷出現，鄭糖期價波動有所加大。不過，全球糖市供應格局由短缺轉向過剩以及國內糖市供應較為充足，已成為市場共識。近期，我國食糖主產區廣西出現連續降雨天氣，有利于新季甘蔗生長，再加上進口糖漿等的沖擊，分析人士認為，國內糖價要走出觸底反彈行情還需等待一段時間。

據記者了解，5月底到6月上旬，廣西出現了4次強降雨天氣，持續時間較長、雨量較大，部分地區的累計降水量較歷史同期偏多1至5倍，一些地區還出現了不同程度的洪澇災害。與此同時，廣西南部的崇左等地甘蔗主產區降水不足，廣西旱澇現象并存。從廣西當前甘蔗的整體長勢來看好于往年，估計新季甘蔗單產較為樂觀。

“6月廣西地區甘蔗進入拔節期，此時甘蔗生長需要大量的水分，不怕下雨。因此，近期的頻繁降雨不但不會對甘蔗產量造成影響，而且還有助于甘蔗的長勢。”部分廣西蔗農說，更可喜的是今年到目前為止當地還沒有受到臺風的影響，加上當前甘蔗植株還比較小，在連續降雨天氣中，甘蔗也沒有出現倒伏。

廣西泛糖科技有限公司信息研究中心分析師劉芷妍告訴期貨日報記者，本榨季云南增產使得國內糖產量上升至1045萬噸，疊加進口糖漿折合補充糖約27萬噸（67%濃度折糖），國內糖市總體供應充足。需求方面，食糖消費按照階梯式增長路徑回升，預計本榨季食糖消費量為1370萬噸，同比下降約130萬噸。

在劉芷妍看來，接下來，國內糖市會出現加工糖集中上市與國產糖去庫存之間的激烈博弈，但在夏季消費高峰到來之際，現貨銷量整體提升將刺激國內糖價階段性上漲，榨季后半段國內白糖期貨價格運行區間預計為4900—5400元/噸。另外，在全球糖市供應格局由短缺轉向過剩的背景下，投資者對于糖價高點與單邊上漲行情的期望值需要降低。

廣西一家制糖集團業務負責人表示，當前國內制糖企業工業庫存低于去年同期水平，大部分企業資金狀況較好，其中甘蔗款已經兌付完畢，現貨市場糖價存在上漲的基礎。如果在前期糖價預期較為悲觀的情況下，糖企都沒有低價拋售，現在市場出現了好轉跡象后，糖企就更不著急賣糖了。據了解，當前糖企最關心的問題包括：一是宏觀經濟情況，二是國內庫存變動趨勢，三是我國將擴大或放開進口食糖的傳聞能否得到確認。

期貨日報記者了解到，近期國內糖市銷售情況不錯，加工糖提貨較為困難，部分市場主體對后期國產糖的銷售不再持有過度悲觀的心理。此外，當前國內貿易商庫存較為薄弱，制糖企業有所惜售，貿易商想找合適的價位補庫比較困難。

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