YNTW.COM 綜合11月21日消息，國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）于2024年11月20日發(fā)布了2024/25全球糖市首次修訂報(bào)告，其主要內(nèi)容如下：

1、全球食糖供需狀況更新：SO預(yù)計(jì)2024/25榨季全球糖供應(yīng)缺口為251.3萬(wàn)噸，較此前預(yù)測(cè)的358萬(wàn)噸有所減少。

2023/24榨季的最終數(shù)據(jù)顯示，從前期報(bào)告中的200萬(wàn)噸和295.4萬(wàn)噸的缺口轉(zhuǎn)為131.2萬(wàn)噸的盈余。盈余的主要原因是全球糖消費(fèi)量的下調(diào)。2023/24榨季全球糖產(chǎn)量小幅上調(diào)至1.81365億噸，創(chuàng)歷史新高。澳大利亞生產(chǎn)延遲是對(duì)產(chǎn)量調(diào)整的主要因素，增加了22.3萬(wàn)噸。

2、未來(lái)展望：2024/25榨季全球糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)變化不大，因大部分國(guó)家作業(yè)尚未給出準(zhǔn)確估計(jì)。2024/25榨季中國(guó)的糖產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)了35萬(wàn)噸，是本次11月展望中的最大調(diào)整。全球消費(fèi)量預(yù)計(jì)為1.81582億噸，較此前預(yù)測(cè)減少128.5萬(wàn)噸。

3、國(guó)際貿(mào)易動(dòng)態(tài)：2023/4榨季全球糖進(jìn)出口量分別調(diào)整為6910.3萬(wàn)噸和6955.9萬(wàn)噸，主要受益于巴西創(chuàng)紀(jì)錄的出口量。2024/25榨季出口量預(yù)計(jì)下降至6312.7萬(wàn)噸，同比減少643.2萬(wàn)噸。進(jìn)口需求也因供應(yīng)減少和精制白糖利潤(rùn)降低而下降。

4、全球庫(kù)存及消費(fèi)比：2023/24榨季的庫(kù)存/消費(fèi)比為54.30%，較上一季的54.65%有所下降。2024/25榨季預(yù)計(jì)進(jìn)一步降至53.17%。

5、乙醇生產(chǎn)：2024年全球燃料乙醇產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)1177億升，較2023年的1128億升有所增長(zhǎng)。巴西乙醇產(chǎn)量預(yù)計(jì)為340.7億升，美國(guó)和印度的乙醇產(chǎn)量也有顯著增加。2025年燃料乙醇產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1196億升，消費(fèi)量增至1180億升，印度的燃油中混合乙醇的政策持續(xù)推動(dòng)增長(zhǎng)。

6、高果糖漿（HFS）：全球高果糖漿（HFS）產(chǎn)量在2024年不太可能出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，過(guò)去十年平均年產(chǎn)量約為1410萬(wàn)噸。高果糖玉米糖漿（HFCS）主導(dǎo)這一甜味劑類(lèi)別，美國(guó)是迄今為止全球最大的HFCS市場(chǎng)，2024年對(duì)墨西哥的強(qiáng)勁出口彌補(bǔ)了其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的疲軟需求。

7、糖蜜生產(chǎn)：2023/24榨季全球糖蜜產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)530萬(wàn)噸至6910萬(wàn)噸。剔除巴西后，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3%至5017萬(wàn)噸。糖蜜需求主要用于牲畜飼料、食品添加劑（如賴(lài)氨酸和味精）發(fā)酵基質(zhì)、酒精飲料和燃料乙醇。

8、市場(chǎng)價(jià)格情況：10 月份原糖期貨平均價(jià)格從8月份數(shù)月低點(diǎn)18.40美分/磅升至 20.94 美分/磅。投機(jī)性空頭倉(cāng)位在價(jià)格上漲時(shí)被清算，但部分倉(cāng)位隨后重新建立，未來(lái)三個(gè)月 ISO 預(yù)估價(jià)格展望為中性。

以上內(nèi)容為國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）于2024年11月20日發(fā)布的2024/25全球糖市報(bào)告摘要。

YNTW.COM糖網(wǎng)編輯解讀：

本次ISO報(bào)告顯示，盡管全球糖消費(fèi)的放緩趨勢(shì)對(duì)市場(chǎng)供需格局產(chǎn)生了顯著影響，但全球糖產(chǎn)量依然維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，尤其是巴西和中國(guó)的表現(xiàn)尤為突出。以下是幾項(xiàng)關(guān)鍵洞察：

1、全球食糖供應(yīng)趨于寬松：2024/25年度食糖供應(yīng)缺口從最初的預(yù)測(cè)顯著縮小，主要得益于消費(fèi)量的下調(diào)。這表明，全球經(jīng)濟(jì)放緩及高糖價(jià)可能削弱了消費(fèi)者需求。庫(kù)存/消費(fèi)比的持續(xù)下降預(yù)示著市場(chǎng)庫(kù)存管理更為審慎，可能導(dǎo)致糖價(jià)在短期內(nèi)波動(dòng)。

2、巴西的出口主導(dǎo)地位：巴西持續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄的出口量鞏固了其在全球糖市場(chǎng)的核心地位。然而，未來(lái)一年的出口量預(yù)期下降，可能會(huì)受到天氣因素、國(guó)際市場(chǎng)或政策調(diào)整的影響。

3、燃料乙醇帶來(lái)的機(jī)會(huì)：巴西、印度和美國(guó)的乙醇生產(chǎn)增長(zhǎng)突出，尤其是印度的政策支持對(duì)乙醇行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展起到了推動(dòng)作用。糖企或能通過(guò)擴(kuò)大乙醇生產(chǎn)提高收益的穩(wěn)定性。

4、高果糖漿市場(chǎng)疲軟：高果糖漿產(chǎn)量停滯反映了該產(chǎn)品在全球市場(chǎng)的需求已接近飽和，尤其是在健康消費(fèi)趨勢(shì)的影響下。

5、政策和貿(mào)易談判的影響：WTO農(nóng)業(yè)談判的進(jìn)展可能對(duì)食糖貿(mào)易政策產(chǎn)生重要影響，為市場(chǎng)帶來(lái)一定的不確定性，但也可能促使更公平的國(guó)際食糖貿(mào)易環(huán)境形成。

總結(jié)： 全球糖業(yè)正處于供需平衡微妙變化的節(jié)點(diǎn)。對(duì)于中國(guó)等食糖進(jìn)口國(guó)，適度擴(kuò)大國(guó)內(nèi)生產(chǎn)自給率將是未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)。而對(duì)于出口國(guó)而言，如何平衡國(guó)內(nèi)需求與國(guó)際市場(chǎng)變化將是長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。燃料乙醇作為未來(lái)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，可能進(jìn)一步改變傳統(tǒng)糖業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

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