本文源自：富國大通，綜合自中國金融報(bào)、券商中國、中國紡織品進(jìn)出口商會等信息。

4月21日以來，印度新冠疫情單日確診數(shù)量維持在30萬人以上。印度衛(wèi)生部4月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間8點(diǎn)，該國24小時(shí)內(nèi)新增新冠肺炎確診病例323144例。這意味著，平均每秒就有近四名印度人感染新冠病毒。這也是印度連續(xù)六天單日新增確診病例超過30萬例。今天（4月28日），印度衛(wèi)生部再度報(bào)告了創(chuàng)紀(jì)錄的360960例新冠狀病毒病例，自大流行開始以來，總數(shù)已達(dá)到近1800萬例，另外3,293人死亡，使官方死亡人數(shù)達(dá)到201,187。

世衛(wèi)專家認(rèn)為，印度疫情可能被嚴(yán)重低估，印度實(shí)際感染人數(shù)可能已經(jīng)達(dá)到官方報(bào)告數(shù)字的20到30倍。按此計(jì)算，印度實(shí)際感染新冠人數(shù)將達(dá)5億以上。

病毒變異與措施不利導(dǎo)致疫情加劇

2020年10月，新冠病毒B.1.617雙突變株在印度被檢出，該突變株的傳播性與在英國檢出的B.1.17突變株相當(dāng)，均高于南非檢出的B.1.351 突變株。自2021年4月開始，B.1.617突變株在印度當(dāng)?shù)氐臋z出比例明顯增加，所占比例已經(jīng)超過 70%。

盡管印度已于上個(gè)月開始暫緩出口新冠疫苗，但印度仍面臨著供應(yīng)緊缺。而此前，美國曾對疫苗原料下了出口禁令，嚴(yán)重威脅印度疫苗產(chǎn)能，為此，印度政府和生產(chǎn)商呼吁美國放松出口管制。

印度政府年初對第一波疫情的有效控制使得決策者認(rèn)為該國已經(jīng)“脫離危險(xiǎn)”，并放松社交管控，印度社會紛紛舉辦宗教和政治活動(dòng)，近期印度灑紅節(jié)（3月28日）和大壺節(jié)（4月12日圣浴日）等重要節(jié)日接踵而至，當(dāng)?shù)孛癖姷拇笮途蹠]有采取有效的防疫措施，在突變株傳染性強(qiáng)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步加劇了印度當(dāng)?shù)氐囊咔閭鞑ァ?/p>

醫(yī)療設(shè)備和資源的短缺，催生出黑市的繁榮。由于此次印度面臨著嚴(yán)重的醫(yī)療資源短缺問題，使得醫(yī)院的收治能力受到嚴(yán)重影響，各邦出于無奈紛紛搶奪醫(yī)療資源，并限制醫(yī)療器械的流通。

印度疫情再爆發(fā)影響這些行業(yè)

印度是世界第二人口大國，多個(gè)產(chǎn)業(yè)在全球占據(jù)較大的份額，印度疫情的再次爆發(fā)，可能對部分行業(yè)形成全球性的短期沖擊。對于中國來說，需關(guān)注以下行業(yè)：

原料藥

印度有著“世界藥廠”的稱號。據(jù)業(yè)內(nèi)研報(bào)，除美國外，印度和中國是全球原料藥供應(yīng)的兩個(gè)最大市場，二者合計(jì)約占全球產(chǎn)業(yè)鏈的21%，如果考慮非規(guī)范市場，二者的市場份額占比預(yù)計(jì)更高。

次疫情大規(guī)模爆發(fā)使原料藥產(chǎn)出下降，供給缺口會導(dǎo)致原料藥價(jià)格較長期維持在高位。相比而言中國原料藥產(chǎn)能相對充足，且具成本、技術(shù)、認(rèn)證速度等方面的優(yōu)勢，為企業(yè)國際競爭奠定較好基礎(chǔ)，在此之下，印度原料藥產(chǎn)出受壓制將使更多訂單流向國內(nèi)，疊加原料藥價(jià)格上漲，國內(nèi)相關(guān)原料藥企業(yè)有望受益。

農(nóng)藥

印度是全球第四大農(nóng)化生產(chǎn)國，得益于印度的本土保護(hù)政策、廉價(jià)的人工成本以及相對寬松的環(huán)保監(jiān)管環(huán)境，印度農(nóng)化行業(yè)近年來發(fā)展迅猛。2019年印度農(nóng)化產(chǎn)值約為40億美元，位列全球第四。

印度在農(nóng)藥領(lǐng)域的產(chǎn)品主要包括代森錳鋅、菊酯、氨基甲酸酯、吡啶堿等產(chǎn)品占比較高，其中代森錳鋅占比約70％。國內(nèi)擁有中間體-原藥-農(nóng)藥一體化產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)有望受益。

農(nóng)業(yè)

印度是全球第二大農(nóng)業(yè)國，也是世界棉花生產(chǎn)大國，2019/20年度產(chǎn)量占全球約24%。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的參贊報(bào)告，2021/22年度印度棉花種植面積或?qū)⑾陆?%。目前印度棉花正處于播種季節(jié)，已在印度北部逐漸開始播種，正常情況下4月底將開始全面播種。

但目前看來，印度國內(nèi)疫情導(dǎo)致勞動(dòng)力短缺以及棉農(nóng)種植意愿降低，或影響棉花播種進(jìn)程，導(dǎo)致棉花播種面積進(jìn)一步下滑。

印度也是糖業(yè)出口大國，一方面多數(shù)國際機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2021/22巴西糖將出現(xiàn)減產(chǎn)（降幅預(yù)計(jì)為3%-8%），另一方面印度正處于榨季中，目前約有超過100家糖廠未收榨，疫情再次發(fā)酵或?qū)е掠《仁程浅隹诜啪彙Ｌ枪?yīng)出現(xiàn)收縮的背景下，國際糖價(jià)有望上漲。對于棉花和糖業(yè)相關(guān)企業(yè)可能存在刺激。

紡織業(yè)

印度是全球最大的產(chǎn)棉國、全球最大的黃麻產(chǎn)國、全球第二大絲綢生產(chǎn)國、其紗線產(chǎn)能占全球22%。紡織行業(yè)占印度出口總收入的15%左右。

自去年下半年開始，印度疫情逐漸升溫，多家大型出口型紡織企業(yè)因疫情無法保證正常交貨，歐美零售商為了確保供貨不受沖擊，將多個(gè)本來在印度生產(chǎn)的訂單轉(zhuǎn)移到中國生產(chǎn)。

例如，從印度轉(zhuǎn)到中國的訂單中，毛巾、床單等產(chǎn)品訂單量較大，在去年年底時(shí)，部分廠家就已經(jīng)表示，接到的轉(zhuǎn)移訂單數(shù)量將排到2021年二季度。

醫(yī)療器械

印度連續(xù)3天新增新冠確診數(shù)創(chuàng)全球新高，醫(yī)用氧氣等資源嚴(yán)重短缺。目前印度新增病例尚無達(dá)峰跡象。在印度首都新德里，大約每4分鐘就有一個(gè)人死于新冠，其中，氧氣短缺是最主要的原因之一。除醫(yī)用氧氣外，呼吸機(jī)、口罩、紅外測溫儀等相關(guān)治療設(shè)備和防控物資也發(fā)生短缺。這將再次推動(dòng)相關(guān)訂單轉(zhuǎn)移至我國。

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